Изначально библиотека-читальня была открыта в 1919 году в доме у Красных ворот, где родился великий русский поэт. В 80-е годы библиотека переехала в Сокольники (ул. Барболина, д.6), где размещается в настоящее время.

С 2014 года к библиотеке были присоединены детская № 54 (ул. Короленко, д.2/23, корп. 4) и взрослая № 108 (ул. Шумкина, д. 17/16) библиотеки района Сокольники. Они входят в состав библиотеки как сектора детской и взрослой литературы. В 2021 году детский сектор отделился в самостоятельную библиотеку, и сейчас она – Детская библиотека №99. Сейчас общий фонд библиотеки им. М.Ю. Лермонтова насчитывает более 134 тысячи единиц печатных изданий.

В год здесь проводится более 150 мероприятий различного формата и тематики.

Библиотека оборудована специальной техникой для людей с ослабленным зрением (увеличитель TOPAZ и читающая машина SARA).

«Лермонтовка» — так с любовью называют библиотеку те, кто приходит на встречи с писателями, театральные спектакли, поэтические вечера, вечера авторский песни, «Лермонтовские субботы», выставочные вернисажи, мастер-классы, занятия студий и клубов. Несмотря на свой солидный возраст, библиотека полна творческих идей и планов.

Фонд основной библиотеки (ул. Барболина, д.6) насчитывает 89,5 тысяч единиц хранения. В нем представлены книги от 1910 года до наших дней.